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近期国际油脂热点梳理
作者:佚名  点击数:548   更新时间:2019-11-08 16:58:20

[简介]印尼矿业和能源部近日宣布,将于2020年1月1日启动b30生物柴油项目。印度对东南亚棕榈油的进口关税也成为市场关注的焦点。本文旨在梳理国际润滑脂的最新热点信息。

一、印度尼西亚b30生物柴油计划

近年来,生物柴油已经成为一个热门话题。东南亚和美国的生物柴油政策对植物油价格产生了巨大影响。东南亚是世界上最大的棕榈油生产国,印度尼西亚和马来西亚占世界棕榈油产量的近85%。两国逐年增加柴油中生物柴油的添加比例,不仅可以保护环境、节约能源,还可以有效消化棕榈油产量的年增量。

印度尼西亚将在2015年将以棕榈油为原料的生物柴油混合比例从10%提高到15%,在2016年将强制混合比例从15%提高到20%,并在2018年9月对所有车辆和重型机械实施20%的混合比例。根据实际情况,印度尼西亚政府的强制性要求促进了棕榈油的消费。

据印度尼西亚能源部副部长乐观估计,2020年b30标准实施后,生物柴油消耗量可能达到960万升。我们估计棕榈油消耗量将增加310万至340万吨,达到约880万吨,相当于每月用作原木的棕榈油约73万吨。目前,2020年印度尼西亚棕榈油产量估计为4300万吨,同比增长150万吨。即使排除工业用途,印度尼西亚2020年的棕榈油消费、饲料消费和出口增长也是有限的,原木消费的增加可以有效抵消供应增加的影响。

然而,应该指出的是,2019年初,市场已经对b30事件在2020年实施给出了明确的预期,印尼政府也一再表示将加快这一政策的实施。我们认为,此次事件带来的好处在一定程度上被盘面的上涨所吸收,对价格的支持有限。

二.从印度进口植物油

去年印度上调棕榈油进口关税后,东南亚棕榈油出口量大幅下降,需求表现不佳也导致价格持续下跌。在今年的关税削减后,印度棕榈油的购买量大幅增加,从1月到9月同比增长107%,翻了一番。印度和巴基斯坦最近在克什米尔的军事冲突导致马来西亚领导人批评印度的军事行动,这也导致了两国之间的紧张局势。印度将采取措施提高棕榈油进口关税或其他措施限制从马来西亚进口棕榈油。印度炼油厂已在11月和12月停止购买棕榈油,给bmd棕榈油小组带来压力。此后,由于考虑出售棕榈油,马来西亚对印度表现出良好意愿,并将增加从印度进口原糖和牛肉。市场对乐观情绪表示欢迎,并推高了bmd棕榈油和dce棕榈油的盘面。

印度今年购买了大量马来西亚棕榈油,但从目前情况来看,后期需求方面没有亮点。两国关系能否得到修复还需要时间,很难支撑bmd棕榈油强劲的上涨趋势。

三.摘要

总的来说,周三石油和脂肪表面的反弹主要是由于印度的影响。印度尼西亚b30的实施是有望的,影响不会太大。马来西亚棕榈油仓库预计将在第四季度继续上涨,基本面疲弱,限制了油价上涨。影响石油市场的最重要因素仍然在于中国豆油供应量的下降和中美贸易谈判的进程。在操作中,建议不要做空,而要争取更多。(资料来源:中粮期货研究中心作者:贾博信)

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